Giá Bitcoin Tăng Mạnh Nhờ Sự Gia Tăng Thanh Khoản Toàn Cầu
Giá Bitcoin gắn chặt với thanh khoản toàn cầu, nhưng với việc tín dụng thắt chặt và biến động gia tăng, chu kỳ của nó có thể đang tiến gần đến một bước ngoặt quan trọng.
Điểm Chính:
Diễn biến giá của Bitcoin được giải thích đến 90% bởi sự tăng trưởng thanh khoản toàn cầu, theo phân tích của chuyên gia.
Dài hạn, thanh khoản toàn cầu đang mở rộng do mức nợ toàn cầu tăng.
Ngắn hạn, chu kỳ thanh khoản dự kiến sẽ đạt đỉnh vào giữa năm 2026, theo dự đoán của các nhà phân tích thị trường.
Giá Bitcoin (BTC) rất nhạy cảm với thanh khoản toàn cầu, với một số nhà phân tích gợi ý rằng có một sự tương quan gần như hoàn hảo, mặc dù có độ trễ ba tháng. Động lực này hiện đang thúc đẩy đà tăng giá khi giá BTC vượt qua $100,000, nhưng xu hướng này bền vững đến mức nào?
Thanh Khoản: Lực Lượng Thầm Lặng Đằng Sau Giá Bitcoin
Raoul Pal, người sáng lập Global Macro Investor, gần đây đã nhấn mạnh mối liên hệ chặt chẽ giữa Bitcoin và thanh khoản M2 toàn cầu trong một bài phát biểu được tóm tắt bởi Paul Guerra. Mặc dù lo ngại về khả năng suy thoái và căng thẳng địa chính trị, Pal lập luận rằng thanh khoản tăng là yếu tố chính thúc đẩy sự di chuyển giá tài sản.
Pal cho rằng đến 90% biến động giá của Bitcoin có thể được quy cho sự mở rộng thanh khoản, và đến 97% đối với hiệu suất của Nasdaq. Một biểu đồ so sánh thanh khoản M2 toàn cầu (với độ trễ 12 tuần) với giá Bitcoin minh họa một sự liên kết gần như hoàn hảo.
Pal cũng thảo luận về tác động của việc giảm giá trị tiền tệ và lạm phát, mô tả nó là một 'thuế ẩn' 11% ảnh hưởng đến tất cả mọi người. Ông lưu ý,
“Nếu bạn không kiếm được hơn 11%/năm, bạn sẽ trở nên nghèo đi theo định nghĩa.”
Kể từ năm 2012, Bitcoin đã có mức lợi nhuận trung bình 130% hàng năm, biến nó trở thành một trong những khoản đầu tư sinh lời nhất trong thập kỷ qua, vượt trội hơn Nasdaq đến hơn 99%.
Những Yếu Tố Thúc Đẩy Thanh Khoản Toàn Cầu
Thanh khoản toàn cầu cơ bản được thúc đẩy bởi sự mở rộng nguồn cung tiền. Lyn Alden giải thích rằng,
“Hệ thống tiền tệ fiat chủ yếu dựa trên mức nợ ngày càng tăng. Nguồn cung tiền liên tục tăng ở mọi quốc gia vì lý do này.”
Điều này cho thấy sự tăng trưởng dài hạn của thanh khoản toàn cầu là cấu trúc, mặc dù nó có thể biến động trong các khoảng thời gian ngắn hơn do các yếu tố cụ thể. Michael Howell, trong cuốn sách 'Capital Wars' của mình, xác định ba yếu tố chính hiện đang ảnh hưởng đến thanh khoản toàn cầu: Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), và các ngân hàng cho vay qua thị trường thế chấp.
Howell cũng nêu bật những ảnh hưởng gián tiếp ảnh hưởng đến thanh khoản với độ trễ từ 6 đến 15 tháng, bao gồm chu kỳ kinh doanh toàn cầu, giá dầu, sức mạnh của đồng đô la, và biến động thị trường trái phiếu. Một nền kinh tế toàn cầu suy yếu và đồng đô la mềm đi thường tăng cường thanh khoản, trong khi biến động trái phiếu tăng hạn chế nguồn cung thế chấp và cản trở việc cho vay, do đó giảm thanh khoản.
Tương Lai Của Sự Tăng Trưởng Thanh Khoản Toàn Cầu
Michael Howell dự đoán rằng thanh khoản toàn cầu theo chu kỳ khoảng năm năm, hiện đang tiếp cận đỉnh địa phương. Ông dự báo chu kỳ hiện tại sẽ đạt đến độ chín muồi vào giữa năm 2026, với chỉ số khoảng 70, thấp hơn đỉnh hậu COVID là 90. Điều này có thể báo hiệu một bước ngoặt, có thể dẫn đến một sự suy giảm.
Sự gia tăng gần đây của thanh khoản toàn cầu là phản ứng với một nền kinh tế toàn cầu đang suy giảm nhanh chóng, có khả năng thúc đẩy thêm nữa việc nới lỏng tiền tệ bởi các ngân hàng trung ương. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã bắt đầu tiêm thanh khoản, trong khi Cục Dự trữ Liên bang đối mặt với một tình thế khó xử giữa việc chống lạm phát và hỗ trợ một hệ thống tài chính mong manh. Tại cuộc họp ngày 7 tháng 5, lãi suất vẫn không thay đổi, nhưng áp lực lên Chủ tịch Jerome Powell đang gia tăng, đặc biệt là từ các nhà lãnh đạo chính trị.
Trong khi đó, sự không chắc chắn về kinh tế đang đẩy lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ lên cao và thúc đẩy biến động thị trường trái phiếu, cả hai đều là dấu hiệu của điều kiện tín dụng thắt chặt. Những yếu tố này có thể trở thành các yếu tố gây cản trở đối với việc mở rộng thanh khoản trong tương lai. Một cuộc suy thoái sắp tới được dự đoán sẽ làm giảm thêm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, làm cạn kiệt thanh khoản khỏi hệ thống.
Mặc dù có khả năng suy giảm vào năm 2026, thanh khoản toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục tăng ít nhất cho đến năm 2025, điều này có ý nghĩa quan trọng đối với tương lai của Bitcoin.
Howell gợi ý,
“Phản ứng chính sách có thể không tránh khỏi của ‘thêm thanh khoản’ là một điềm báo tốt cho tương lai. Nó thiết lập con đường đi lên của lạm phát tiền tệ dai dẳng cuối cùng hỗ trợ các biện pháp phòng hộ như vàng, cổ phiếu chất lượng, bất động sản nhà ở cao cấp, và Bitcoin.”
Thú vị là, chu kỳ thanh khoản của Howell gần như trùng khớp với chu kỳ giảm một nửa bốn năm của Bitcoin, với một đỉnh tiềm năng vào cuối năm 2025 và giảm một nửa của Bitcoin vào đầu năm 2026. Nếu các mô hình quá khứ lặp lại, sự hội tụ này có thể báo hiệu một biến động giá lớn cho Bitcoin.
Theo Cointelegraph
Tin khác
