Giải quyết khoảng trống cấu trúc trong giao dịch Web3: Đề xuất sâu sắc của CZ

Cơ sở hạ tầng giao dịch Web3 hiện tại thiếu sự riêng tư, khả năng mở rộng và sự tinh vi cần thiết cho các nhà giao dịch tổ chức và quy mô lớn, thể hiện sự không tương xứng đáng kể với độ chín của thị trường.

Ý kiến của: Anish Mohammed, đồng sáng lập của Panther Protocol

Đề xuất gần đây của Changpeng “CZ” Zhao, đồng sáng lập Binance, về việc tạo ra một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hoán đổi vĩnh viễn với bể thanh khoản tối không chỉ là một ý tưởng mới lạ — nó là một phản ánh kịp thời về nơi mà Web3 đang thiếu sót.

Trong một thị trường ngày càng được thúc đẩy bởi các tổ chức và các bên liên quan lớn, lời kêu gọi của CZ về việc thực hiện riêng tư và bảo vệ khỏi các cuộc tấn công giá trị tối đa có thể trích xuất (MEV) nhấn mạnh một sự thật sâu sắc hơn: Cơ sở hạ tầng giao dịch hiện tại trong tiền điện tử không được xây dựng cho quy mô, sự kín đáo hay sự tinh vi.

Sự thao túng được cho là trên chuỗi của Hyperliquid, nơi một cuộc thanh lý gần 100 triệu đô la được theo dõi công khai và dường như bị nhắm mục tiêu, đã làm nổi bật vấn đề này.

Các blockchain công cộng cung cấp quyền truy cập dữ liệu bình đẳng cho mọi người, nhưng trong khi làm điều đó, chúng cũng phơi bày các nhà giao dịch với khối lượng lớn trước các hành vi chạy trước, sao chép giao dịch và giám sát ví. Trong tài chính truyền thống, đó chính xác là điều mà các bể thanh khoản tối được xây dựng để tránh.

Sự không tương xứng giữa độ chín của thị trường và cơ sở hạ tầng

Tiền điện tử đã trưởng thành. Chúng ta hiện có các tài sản kỹ thuật số liên tục được định giá ở mức tỷ đô la. Cơ sở người dùng đã mở rộng vượt qua những người sớm áp dụng để bao gồm các nhà đầu tư tổ chức, quỹ được quy định và kho bạc công ty.

Tuy nhiên, chúng ta vẫn phụ thuộc vào các mô hình thực hiện lỗi thời: các bàn giao dịch ngoài sàn với phạm vi hạn chế, các tổng hợp và hoán đổi ngang hàng dễ bị trượt giá và không hiệu quả. Cơ sở hạ tầng hiện tại trong lĩnh vực này không đủ chín cho các nhà đầu tư tổ chức, những người quen với các phương tiện tinh vi hơn để thực hiện các thỏa thuận và giao dịch.

Thậm chí tệ hơn, luôn có mối đe dọa tiếp xúc. Các ví thuộc về người sáng lập, quỹ và các cá voi thường được theo dõi theo thời gian thực. Mọi chuyển động đều có thể gửi tín hiệu đến thị trường, bất kể nhỏ hay lớn. Mức độ hiển thị đó có thể thu hút các nhà giao dịch bán lẻ đói thông tin về chuyển động thị trường. Tuy nhiên, đó là một rào cản đáng kể đối với các nhà chơi tinh vi và các tổ chức lớn phải vào và thoát khỏi vị trí mà không gây ra sự cuồng loạn.

Bể thanh khoản tối của CZ

Ý tưởng về một DEX với thanh khoản ẩn, nơi các lệnh không hiển thị cho đến sau khi thực hiện, không phải là điều mới mẻ trong tài chính truyền thống, nhưng nó vẫn còn thiếu trong tiền điện tử. CZ đề xuất xây dựng một giao thức sử dụng công nghệ tăng cường quyền riêng tư như bằng chứng không tri thức hoặc tính toán đa bên (MPC) để che giấu cơ chế của các giao dịch cho đến khi chúng được hoàn tất. Ý định rất rõ ràng: bảo vệ khỏi các bot MEV, giảm thao túng và tạo ra một không gian an toàn cho các giao dịch với khối lượng lớn.

Khi có quyền riêng tư, cũng có những sự đánh đổi. Sự mờ đục hoàn toàn có thể mở cửa cho sự thao túng không được tiết lộ. Các nhà quản lý và một số người dùng có thể phản đối nếu các cấu trúc bể thanh khoản tối giảm tính minh bạch của thị trường. Thách thức sẽ là cân bằng nhu cầu về sự kín đáo với yêu cầu về tính trách nhiệm.

Tín hiệu thị trường rộng hơn

Dù ý tưởng của CZ có thành hình hay không, chính lời kêu gọi của anh ấy cũng là một tín hiệu.

Có một nhu cầu ngày càng tăng về cơ sở hạ tầng hỗ trợ các giao dịch tiền điện tử riêng tư, quy mô lớn mà không phụ thuộc vào các trung gian tập trung hoặc các công cụ lỗi thời. Điều này không chỉ là về việc che chắn các giao dịch; đó là về việc cho phép quy mô, xây dựng các lối thoát và giảm ma sát cho các thành viên thị trường nghiêm túc.

Khi Web3 trưởng thành, những giả định mà chúng ta đã hoạt động trong thập kỷ qua phải tiến hóa. Quan điểm rằng mọi giao dịch phải công khai theo mặc định có thể hấp dẫn đối với những người theo chủ nghĩa thuần túy về ý thức hệ, nhưng nó không còn phù hợp với thực tế của một ngành công nghiệp đang phát triển, cần vốn lớn.

Lời kêu gọi của CZ về một DEX bể thanh khoản tối không chỉ là phản ứng với một sự kiện; đó là một chẩn đoán về một nhu cầu hệ thống.

Nếu tiền điện tử muốn thu hút vốn nghiêm túc, nó phải cung cấp cơ sở hạ tầng nghiêm túc. Điều đó có nghĩa là quyền riêng tư khi thực hiện, các biện pháp bảo vệ thông minh và sự phân biệt rõ ràng giữa tính minh bạch và sự tiếp xúc. Web3 cuối cùng cũng đang trưởng thành. Bây giờ, các công cụ của nó cần làm điều tương tự.

Ý kiến của: Anish Mohammed, đồng sáng lập của Panther Protocol.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được coi là và không nên được hiểu là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho các quan điểm và ý kiến của bất kỳ tổ chức nào.

Theo Cointelegraph

Tin khác