Liệu 'Hiệu Ứng Trump' Trên Thị Trường Crypto Có Tạm Thời?

Một đợt tăng giá Bitcoin sau bầu cử là điều được dự đoán, nhưng tâm lý thị trường có thể giảm sút thêm nếu các chính sách thân thiện với crypto của Trump gặp trở ngại, một nhà phân tích gợi ý.

Cộng đồng crypto đã dự đoán rằng việc tái đắc cử của Donald Trump sẽ đẩy giá Bitcoin lên tới đỉnh cao mới, điều này đã xảy ra, tăng từ 69.374 USD vào Ngày Bầu cử lên đến 108.786 USD khi chính quyền mới nhậm chức vào ngày 20 tháng 1.

Tuy nhiên, kể từ đó, giá trị của Bitcoin đã chủ yếu giảm, giảm xuống dưới 80.000 USD vào ngày 28 tháng 2 — một mức giảm 26%.

Chính quyền mới đã bước vào văn phòng với cam kết tạo ra một kho dự trữ crypto chiến lược, bổ nhiệm các thành viên nội các thân thiện với crypto, và thông qua luật cải cách cấu trúc thị trường, cùng với các sáng kiến khác. Cho đến nay, nó đã chủ yếu thực hiện được những cam kết này.

Tuy nhiên, liệu 'hiệu ứng Trump' — sự tăng vọt dự kiến về giá Bitcoin sau cuộc bầu cử của tổng thống Mỹ đầu tiên thân thiện với crypto — có bị thổi phồng quá mức?

Các yếu tố vĩ mô như một cuộc chiến thuế quan tiềm năng và nền kinh tế toàn cầu suy yếu có thể là nguyên nhân khiến giá thị trường giảm. Ngoài ra, vụ hack Bybit vào cuối tháng 2, dẫn đến mất 1,4 tỷ USD từ sàn giao dịch crypto lớn thứ hai thế giới theo khối lượng, cũng có thể là một yếu tố góp phần. Có lẽ chính chính quyền Trump cũng phần nào chịu trách nhiệm vì đã tạo ra cảm giác hỗn loạn và bất an trong sáu tuần đầu tiên tại văn phòng?

'Các yếu tố vĩ mô và các vụ nổ crypto kết hợp để làm xói mòn lòng tin,' Bloomberg lưu ý vào ngày 25 tháng 2. Trong khi đó, Financial Times quan sát thấy rằng trong khi một số nhà đầu tư hy vọng cuộc bầu cử của Trump sẽ mở ra một kỷ nguyên vàng cho crypto, những người khác, bao gồm cả quỹ phòng hộ nổi tiếng của Mỹ Elliott Management, đã cảnh báo rằng việc Trump ôm lấy crypto có thể dẫn đến một 'sự sụp đổ không thể tránh khỏi' mà 'có thể gây ra hỗn loạn theo những cách mà chúng ta chưa thể dự đoán.'

Một 'sự điều chỉnh lành mạnh'?

'Mặc dù tình hình gần đây của Bybit rất quan trọng, sự thay đổi động lực giá của Bitcoin đã bắt đầu từ trước khi vụ hack kỷ lục 1,46 tỷ USD xảy ra,' Garrick Hileman, một nhà phân tích cryptocurrency độc lập, cho biết.

Thực tế, sự điều chỉnh này tuân theo các chu kỳ thị trường truyền thống — một trường hợp điển hình của 'mua tin đồn, bán tin tức,' Hileman nói thêm:

'Những mức tăng crypto lớn nhất xảy ra trước và ngay sau chiến thắng bầu cử của Trump, vì vậy một sự làm mát thị trường là điều được mong đợi và thậm chí có thể là một sự điều chỉnh lành mạnh.'

Hơn nữa, các loại tiền điện tử hiện nay đang liên kết chặt chẽ hơn với các thị trường truyền thống, khiến giá crypto dễ bị ảnh hưởng bởi các mối lo ngại vĩ mô như lạm phát, lãi suất và căng thẳng thương mại. 'Những áp lực kinh tế rộng lớn này đang làm giảm khẩu vị rủi ro trên toàn bộ,' Hileman lưu ý.

Xu hướng vẫn tích cực

Tuy nhiên, 'Triển vọng dài hạn vẫn tích cực,' James McKay, người sáng lập và giám đốc điều hành của McKayResearch, một công ty tư vấn tài sản kỹ thuật số, khẳng định. 'Chúng ta chưa bao giờ có một chu kỳ tăng giá mà không bị xen kẽ bởi nhiều lần điều chỉnh 30%, 40%, hoặc thậm chí 50%.'

'Chúng ta đã có nhiều phát triển quy định tích cực trong năm qua hơn so với bốn năm trước đó cộng lại,' McKay nói, trích dẫn việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) hủy bỏ SAB 121 vào ngày 23 tháng 1, 'điều này sẽ cho phép các tổ chức tài chính chính thống lưu ký crypto.'

Tuy nhiên, một số sự không chắc chắn về các chính sách của Trump có thể vẫn đang len lỏi, ngay cả khi sự lạc quan vẫn còn cao, Hileman gợi ý:

'Câu hỏi vẫn còn về việc liệu các sáng kiến chính — như một 'hội đồng crypto' chính thức hay một kho dự trữ Bitcoin quốc gia — có thực sự được hiện thực hóa hay không.'

Ví dụ, vào ngày 2 tháng 3, đã có báo cáo rằng kế hoạch kho dự trữ crypto vẫn cần một cuộc bỏ phiếu của Quốc hội.

'Nếu các lời hứa của Trump bị đình trệ hoặc không đáp ứng được kỳ vọng, tâm lý sẽ giảm sút hơn nữa,' Hileman nhận xét.

'Hiệu ứng vẫn đang diễn ra'

Có lẽ lĩnh vực crypto đã quá lạc quan sau cuộc bầu cử tháng 11 tại Mỹ?

Hileman không nghĩ vậy. 'Tác động tích cực của cuộc bầu cử của Trump đối với các thị trường crypto là thực, nhưng hiệu ứng của nó vẫn đang diễn ra,' ông thêm vào.

Việc bổ nhiệm các thành viên nội các và cơ quan thân thiện với crypto như Paul Atkins tại SEC, Howard Lutnick tại Bộ Thương mại, và David Sacks làm 'crypto czar' là những sự kiện cụ thể, có ý nghĩa. Ngoài ra, Coinbase và Uniswap không còn phải lo ngại về những trở ngại từ các nhà quản lý, vì các cuộc điều tra quy định vào các nền tảng trao đổi cryptocurrency này đã được ngừng lại.

Nhưng những tác động dài hạn của một chính quyền Trump vẫn còn mơ hồ, theo Hileman. 'Các sự kiện gần đây, chẳng hạn như việc tổng thống Argentina bất ngờ ủng hộ một memecoin bơm và đổ, nêu bật rủi ro khi các nhân vật chính trị tham gia vào crypto.'

Trong khi đó, gia đình Trump, với các sáng kiến crypto 'cá nhân' của riêng mình, 'có nguy cơ phạm phải những sai lầm tương tự có thể gây ra sự phản đối crypto,' Hileman thêm vào.

Làm thế nào để khôi phục sự tăng trưởng giá thị trường

Chính quyền có thể làm gì trong những tháng tới để khôi phục sự tăng trưởng giá thị trường cho Bitcoin và các loại tiền điện tử khác?

'Tiến trình liên tục về hướng dẫn quy định, đặc biệt là liên quan đến việc giảm rào cản cho sự tham gia của TradFi, có lẽ là sự phát triển tăng trưởng nhất hiện tại,' McKay nói. Ông tin rằng việc 'chặt đứt' SAB 121 chưa được thị trường đánh giá đầy đủ — một lý do khác mà giá có thể sẽ tăng sớm.

Có những động lực dài hạn khác chưa được thảo luận nhiều trong các chu kỳ tin tức gần đây nhưng rất quan trọng đối với việc áp dụng trong tương lai và sự tăng trưởng giá thị trường, bao gồm nhu cầu mạnh mẽ liên tục đối với các quỹ giao dịch trao đổi dựa trên crypto (ETFs), sự áp dụng ngày càng tăng của doanh nghiệp và chủ quyền, và 'sự sốc cung cấp sau giảm một nửa đang lén lút,' McKay thêm vào.

Ngoài ra, giá thấp tạm thời cho Bitcoin, Ether và các loại tiền điện tử khác không nhất thiết là một điều xấu. Chúng có thể đại diện cho cơ hội mua. 'Sẽ rất sốc nếu không thấy các nhà đầu tư lớn và thậm chí cả nhà đầu tư bán lẻ thèm muốn [cơ hội mua] crypto hiện tại thực sự rẻ hơn 20%-25%,' nhà giao dịch Justin d'Anethan nói.

Hileman kỳ vọng chính quyền mới sẽ thực hiện lời hứa tạo ra một kho dự trữ crypto trong chính phủ Mỹ, điều này chắc chắn sẽ mang lại động lực cho ngành công nghiệp, ngay cả khi lĩnh vực này ngày càng xa rời nguồn gốc cypherpunk phi tập trung của crypto.

Theo Cointelegraph

Tin khác