Mạng Lưới Phức Tạp Thúc Đẩy Thao Túng Thị Trường Crypto

Khi thao túng thị trường crypto trở nên có tổ chức hơn, các mạng lưới phối hợp qua các sàn giao dịch để đe dọa sự toàn vẹn của thị trường. Sự cảnh giác tập thể và chia sẻ dữ liệu là chìa khóa để bảo vệ hệ sinh thái.

Ý kiến của: Tracy Jin, Giám đốc điều hành, MEXC

Thao túng thị trường là một mối đe dọa khó nắm bắt nhưng phổ biến, ảnh hưởng đến cả thị trường crypto và truyền thống, thường để lại gánh nặng tài chính cho các nhà giao dịch bình thường. Trong khi một số thao túng rõ ràng, như việc bơm và đổ token không thanh khoản nhanh chóng, nhiều thao túng khác thì tinh vi và khó phát hiện.

Đáng báo động hơn, những kế hoạch này không còn là công việc của những con cá voi đơn độc hay nhóm bơm nghiệp dư. Có bằng chứng ngày càng tăng rằng các mạng lưới được tài trợ tốt, có tổ chức cao đang điều phối hoạt động qua các sàn giao dịch tập trung, nền tảng phái sinh và hệ sinh thái onchain. Khi các thực thể này trở nên tinh vi hơn, tiềm năng làm suy yếu sự toàn vẹn của thị trường tăng đáng kể.

Một Vấn Đề Lâu Đời

Thao túng thị trường tồn tại từ khi thị trường ra đời. Hãy xem xét Thales of Miletus, người ở Hy Lạp cổ đại, đã dự đoán một vụ thu hoạch ô liu dồi dào và thuê tất cả các máy ép ô liu trong khu vực với giá thấp trước mùa vụ. Khi nhu cầu tăng vọt với mùa vụ, ông cho thuê chúng với giá cao hơn, kiếm lợi từ sự chênh lệch.

Lịch sử gần đây cung cấp các ví dụ khác, như bong bóng Công ty Biển Nam, nơi các giám đốc bán cổ phiếu với giá cao nhất, để lại nhà đầu tư bị tàn phá, hoặc bong bóng hoa tulip Hà Lan một thế kỷ trước đó.

Crypto đã đối mặt với thao túng thị trường từ những ngày đầu khoảng năm 2011. Các sàn giao dịch đầu tiên như BTC-E đã chứng kiến các kế hoạch bơm và đổ do các nhà giao dịch như Fontas dẫn dắt. Một sự kiện đáng chú ý khác là khi Bear Whale đặt tường bán 30,000 BTC gây ra sự sụp đổ thị trường, nhấn mạnh tác động mà một cá nhân có thể có đối với thị trường crypto.

Ngày nay, với crypto là một lớp tài sản đa tỷ đô la, việc thao túng các tài sản vốn hóa lớn là thách thức đối với một con cá voi đơn độc. Tuy nhiên, khi các nhóm giao dịch độc hại hợp tác, họ vẫn có thể ảnh hưởng đến thị trường, và những người bên trong có tổ chức tốt đang làm chính xác điều đó.

Chiến Lược Của Những Kẻ Thao Túng

Thời đại mà một con cá voi đơn độc có thể đặt tường bán BTC mà phải mất vài tuần để phá vỡ đã qua. Sự tăng cường thanh khoản và phân mảnh của crypto mang lại cơ hội cho các nhà giao dịch phối hợp thao túng thị trường để có lợi cho họ. Những nhà giao dịch này thường hoạt động qua các nhóm Telegram riêng tư, nhắm vào các thị trường nơi hành động của họ có thể có tác động lớn nhất. Xu hướng này cho thấy sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư lớn trong các kế hoạch thao túng thị trường, đặt ra những rủi ro mới cho ngành công nghiệp crypto.

Vào tháng Hai, nhà phân tích James CryptoGuru đã nêu bật rủi ro thao túng quy mô lớn thông qua các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, lưu ý rằng các công cụ này có thể gây áp lực giảm giá lên giá Bitcoin, đặc biệt khi các thị trường tài chính truyền thống đóng cửa. Chiến lược này có thể kích hoạt thanh lý và tạo ra sự mất cân bằng tạm thời trên thị trường, cho phép các nhà đầu tư lớn mua BTC và ETH với giá thấp hơn.

Tính chất kết nối của các thị trường crypto có nghĩa là một thao túng thành công trên một nền tảng có thể có tác động rộng rãi. Nếu một cặp giao dịch trên một sàn giao dịch tập trung bị thao túng, nó có thể tạo ra cơ hội chênh lệch giá trên các nền tảng khác, bao gồm cả thị trường phái sinh. Điều này cho phép kẻ tấn công khởi động một cuộc tấn công trên một sàn giao dịch và thu lợi nhuận trên một sàn khác, làm phức tạp nỗ lực bắt giữ chúng.

Mối đe dọa đối với sự toàn vẹn của thị trường tiền điện tử đang gia tăng. Các nhóm phối hợp với nguồn lực đáng kể, công cụ kỹ thuật và quyền truy cập đa nền tảng có thể thực hiện và che giấu các hoạt động phức tạp. Hầu hết các sàn giao dịch vẫn phản ứng thay vì chủ động, làm cho việc ngăn chặn thao túng thị trường trở nên khó khăn và cho phép kẻ tấn công có lợi thế tạm thời, ngay cả khi cửa sổ cho các hoạt động như vậy đang thu hẹp.

Không Phải Tất Cả Thao Túng Đều Bất Hợp Pháp

Không phải tất cả thao túng thị trường trong crypto đều bất hợp pháp, tương tự như cách Thales of Miletus hợp pháp kiếm lợi từ mùa ô liu. Ví dụ, khi một quỹ lớn công khai mua một token để thu hút sự chú ý, đó có phải là thao túng không? Hay khi các nhà tạo lập thị trường vượt qua việc chỉ khớp giá mua và bán để hỗ trợ giá của một token theo yêu cầu của một dự án? Nhiều yếu tố thúc đẩy thị trường không phải là bất hợp pháp, ít nhất là hiện tại.

Tiêu chuẩn đạo đức của các ảnh hưởng viên, nhà tạo lập thị trường, công ty giao dịch và các nhà đầu tư lớn khác có thể được tranh luận, nhưng có những trường hợp rõ ràng về thao túng. Sử dụng hàng ngàn tài khoản sàn giao dịch được điều hành bởi nhiều người dùng để thổi phồng giá của một tài sản là thao túng rõ ràng. Các sàn giao dịch, được hỗ trợ bởi các công cụ AI tiên tiến, đang tăng cường nỗ lực để chống lại điều này.

Những ngày mà người dùng đơn lẻ gây ra sự hỗn loạn trên thị trường có thể đã qua, nhưng mối đe dọa không giảm trong môi trường đa chuỗi, đa sàn giao dịch; nó đã tăng cường. Các sàn giao dịch hiện đang tham gia vào một cuộc chiến liên tục để phát hiện các hoạt động đáng ngờ qua hàng trăm hoặc hàng ngàn tài khoản.

May mắn thay, các sàn giao dịch không đơn độc trong cuộc chiến này. Các hợp tác thành công, như khi các nền tảng khác cung cấp ETH cho Bybit sau một vụ hack vào đầu năm 2025 để giúp đáp ứng nghĩa vụ rút tiền, thể hiện sự đoàn kết của ngành trong thời kỳ khủng hoảng.

Khi các nhóm được tài trợ tốt, có tổ chức cao tiếp tục thách thức hệ thống, rõ ràng rằng trong khi thao túng thị trường có thể tương đối dễ dàng, tránh bị phát hiện đang trở nên ngày càng khó khăn. Sự cảnh giác tập thể, chia sẻ dữ liệu và phát hiện sớm đang chứng tỏ là phương tiện hiệu quả nhất để bảo vệ sự toàn vẹn của hệ sinh thái giao dịch crypto.

Ý kiến của: Tracy Jin, Giám đốc điều hành, MEXC.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không nhằm và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của bất kỳ tổ chức nào.

Theo Cointelegraph

Tin khác