Stablecoin hoàng gia của Malaysia tiết lộ sự chuyển dịch của châu Á sang tiền được mã hóa
RMJDT của Malaysia chứng minh cách châu Á đang tích hợp stablecoin vào tài chính được quy định, kết nối tài sản được mã hóa với thanh toán onchain bằng tiền tệ địa phương.
Điểm nổi bật chính
RMJDT là một stablecoin ringgit được thiết kế cho thanh toán và thương mại quốc tế.
Cấu trúc kho bạc và xác thực của nó nhằm làm cho thanh toán onchain trở nên đáng tin cậy như cơ sở hạ tầng.
Tại châu Á, stablecoin đang được quy định với các quy tắc cụ thể về dự trữ và hoàn tiền.
Tài sản được mã hóa đang tăng nhu cầu về thanh toán bằng tiền tệ địa phương, không chỉ là USD.
RMJDT được giới thiệu như một token gắn liền với ringgit, liên quan đến Thái tử Johor. Nó được ra mắt bởi công ty của ông, Bullish Aim, và phát hành trên Zetrix, một mạng lưới kết nối với cơ sở hạ tầng blockchain quốc gia của Malaysia.
Token này dành cho thanh toán và thanh toán thương mại quốc tế, với dự án cũng công bố kho bạc trị giá 500 triệu ringgit Malaysia để hỗ trợ hoạt động hàng ngày của mạng lưới.
Tại châu Á, có sự chuyển dịch rộng lớn hơn hướng tới tiền được mã hóa được quy định, bao gồm stablecoin với các quy tắc dự trữ và hoàn tiền rõ ràng, cũng như hệ thống thanh toán onchain cho thương mại và tài sản được mã hóa. RMJDT là một ví dụ của xu hướng này.
RMJDT là gì?
RMJDT được tiếp thị như một sản phẩm đơn giản, stablecoin gắn liền với ringgit, được phát hành trên blockchain Zetrix bởi Bullish Aim, công ty do Johor Regent Tunku Ismail Ibni Sultan Ibrahim làm chủ tịch và sở hữu.
Token này được thiết kế cho thanh toán hàng ngày và thương mại quốc tế, nhằm làm cho ringgit dễ sử dụng hơn trong thế giới thương mại trực tuyến và xuyên biên giới.
Điều nổi bật của RMJDT là cấu trúc của nó. Theo thông tin dự án, nó được hỗ trợ bởi tiền mặt ringgit và trái phiếu chính phủ Malaysia ngắn hạn, một mô hình dự trữ bảo thủ mà các cơ quan quản lý ưa thích vì tính đơn giản và dễ hoàn tiền.
Nửa còn lại là Công ty Kho Bạc Tài Sản Kỹ Thuật Số mới, được tài trợ bằng 500 triệu ringgit trị giá token Zetrix, với kế hoạch mở rộng lên 1 tỷ ringgit.
Dự án cho biết quỹ này nhằm ổn định chi phí giao dịch và hỗ trợ mạng lưới bằng cách stake token liên kết với lên đến 10% các node xác thực.
Nói đơn giản, mục tiêu là làm cho việc sử dụng RMJDT giống như một hệ thống thanh toán đáng tin cậy, không bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường crypto.
Bạn có biết không? Ngân hàng Negara Malaysia đã hợp tác với BIS Innovation Hub trong Dự án Dunbar, phát triển nguyên mẫu cho thanh toán xuyên biên giới sử dụng nhiều loại tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương với Australia, Singapore và Nam Phi.
Tại sao lại là stablecoin ringgit lúc này: Tài sản được mã hóa cần thanh toán được mã hóa
Stablecoin ringgit hợp lý hơn khi xem xét những gì Malaysia đang xây dựng tiếp theo.
Ngân hàng Negara Malaysia đã chuẩn bị nền tảng cho việc mã hóa tài sản trong lĩnh vực tài chính được quy định. RMJDT phù hợp với cách tiếp cận từng bước này, bắt đầu từ các công cụ quen thuộc như tiền gửi, vay và trái phiếu, và nhằm đưa sản phẩm được mã hóa vào thị trường được quy định từ năm 2027.
Tuy nhiên, một vấn đề lặp lại trong hầu hết các dự án mã hóa là khó mở rộng tài sản được mã hóa nếu phần thanh toán vẫn phải rời khỏi chuỗi.
Các nhà phát hành có thể đặt trái phiếu, đơn vị quỹ hoặc hóa đơn trên chuỗi, nhưng nếu thanh toán vẫn phụ thuộc vào chuyển khoản ngân hàng, lợi ích của thanh toán tức thì sẽ bị mất do tích hợp, thời gian cắt và đối chiếu.
Đó là lý do các dự án khu vực như Dự án Guardian của Singapore liên tục nhấn mạnh lựa chọn tài sản thanh toán, dù là stablecoin, tiền gửi được mã hóa hoặc các hình thức tiền onchain được quy định khác, có thể quyết định liệu thị trường được mã hóa có thực sự phát triển.
Theo nghĩa này, RMJDT đại diện cho Malaysia đang thử nghiệm thanh toán onchain bằng ringgit và lập kế hoạch cho những gì có thể mã hóa tiếp theo.
Cấp phép cho nhà phát hành, không phải token
Các cơ quan quản lý ở châu Á đang quyết định ai được phép phát hành stablecoin và dưới các quy tắc dự trữ, hoàn tiền và giám sát nào.
Hong Kong là ví dụ rõ ràng. Luật Stablecoin Ordinance làm cho việc phát hành stablecoin trở thành hoạt động được quy định, yêu cầu giấy phép từ HKMA.
Singapore đang áp dụng cách tiếp cận tương tự, coi stablecoin là một phần của hệ thống được mã hóa rộng lớn hơn. Cơ quan Tiền tệ Singapore đang chuẩn bị luật stablecoin nhấn mạnh dự trữ vững chắc và hoàn tiền đáng tin cậy, đồng thời thử nghiệm hóa đơn và thanh toán được mã hóa với trách nhiệm ngân hàng và CBDC.
Cách tiếp cận của Nhật Bản dẫn các công cụ giống stablecoin qua cấu trúc được quy định như stablecoin lợi ích người thụ hưởng trust, với phát hành và hoàn tiền liên kết với ngân hàng trust và công ty trust, và chịu giám sát.
Bạn có biết không? Thái Lan và Malaysia đã kết nối hệ thống thanh toán thời gian thực của họ, PromptPay và DuitNow, cho thanh toán xuyên biên giới.
Bối cảnh quy định của Malaysia
Hoạt động tài sản kỹ thuật số đã nằm trong khung được định nghĩa do Ủy ban Chứng khoán giám sát. Hướng dẫn về Tài sản Kỹ thuật số đặt ra yêu cầu cho các nhà khai thác được quy định như trao đổi và lưu ký, và Ủy ban cũng quản lý một trung tâm Tài sản Kỹ thuật số cho quá trình đăng ký.
Ngân hàng Negara Malaysia đã nâng cao mã hóa lên chương trình nghị sự thông qua tài liệu thảo luận và lộ trình từng giai đoạn từ 2025 đến 2027, tập trung vào việc thử nghiệm các trường hợp sử dụng thực tế trước khi triển khai quy mô lớn.
Trong bối cảnh này, RMJDT dường như là một phần của cách tiếp cận thử nghiệm được quy định.
Bạn có biết không? Malaysia là thị trường sukuk lớn nhất thế giới, chiếm khoảng một phần ba sukuk toàn cầu đang lưu hành. Sukuk là chứng chỉ tài chính Hồi giáo tương tự trái phiếu, được cấu trúc để cung cấp lợi nhuận mà không tính lãi và được hỗ trợ bởi tài sản hoặc dòng tiền cơ bản.
Rủi ro và câu hỏi mở
Dự trữ và hoàn tiền
Câu hỏi đầu tiên là cách RMJDT xử lý dự trữ và hoàn tiền trong thực tế.
Thông điệp công khai nhấn mạnh khung sandbox được quy định và mô hình dự trữ bảo thủ, nhưng thị trường vẫn cần rõ ràng về tần suất công bố, ai xác minh và cách hoạt động nếu hoàn tiền tăng đột biến.
Quản trị và tính trung lập
RMJDT được ra mắt cùng với một phương tiện kho bạc nhằm hỗ trợ kinh tế mạng và stake token cho một phần lớn công suất xác thực.
Điều này có thể được coi là ổn định, nhưng cũng đặt ra câu hỏi về ranh giới giữa hỗ trợ cơ sở hạ tầng và ảnh hưởng đến hệ thống.
Việc áp dụng
Thanh toán thương mại quốc tế nghe hấp dẫn, nhưng cuối cùng phụ thuộc vào tích hợp: ai sở hữu RMJDT, ai cung cấp thanh khoản, cách chuyển đổi ngoại tệ hoạt động và liệu đối tác có muốn tiếp xúc ringgit trên chuỗi thay vì USD.
Lộ trình mã hóa của Malaysia cho thấy đây là hành trình từng giai đoạn với các thử nghiệm và phản hồi, không phải điều xảy ra ngay lập tức.
Thách thức quy định
Cuối cùng, RMJDT đến trong khu vực nơi các cơ quan quản lý đang siết chặt giám sát việc phát hành stablecoin.
Chế độ của Hong Kong hiện đang hoạt động và nhấn mạnh vào cấp phép và minh bạch, nhắc nhở về hình ảnh của stablecoin chính thống ở châu Á: nhà phát hành được giám sát, quy tắc rõ ràng và ít khoan nhượng với lời hứa mơ hồ.
Stablecoin "hoàng gia" tiết lộ điều gì
Vậy, chúng ta có thể học được gì?
Đầu tiên, đây là dấu hiệu khác cho thấy stablecoin tiền tệ địa phương đang được coi là cơ sở hạ tầng. Thông điệp xung quanh RMJDT tập trung vào thanh toán thương mại và thanh toán, và dự án được đóng gói với cấu trúc kho bạc để giữ mạng lưới ổn định và dự đoán.
Thứ hai, nó làm nổi bật trình tự đang nổi lên ở châu Á: Tài sản được mã hóa thường đến trước trong cuộc trò chuyện chính sách, theo sau là thanh toán được mã hóa. Ngân hàng trung ương Malaysia đang thực hiện lộ trình mã hóa đa năm cho lĩnh vực tài chính, và token thanh toán bằng ringgit phù hợp tự nhiên với hướng đi đó.
Thứ ba, nó cho thấy cách khu vực đang phân biệt giữa crypto và tiền. Hong Kong đã đưa việc phát hành stablecoin vào chế độ cấp phép, Singapore đang kết hợp quy tắc stablecoin với thử nghiệm hóa đơn được mã hóa, và khung của Nhật Bản dẫn các công cụ kiểu stablecoin qua cấu trúc nhà phát hành được quy định. RMJDT phù hợp với môi trường đó, nơi uy tín, dự trữ, hoàn tiền và quản trị quan trọng ít nhất bằng công nghệ.
RMJDT cho thấy cuộc trò chuyện ở châu Á đã chuyển dịch. Stablecoin đang được đưa đến cùng tiêu chuẩn với các công cụ thanh toán khác, và mã hóa đang được coi như cơ sở hạ tầng thị trường.
Khi một token gắn liền với ringgit xuất hiện với mô hình dự trữ dựa trên tiền mặt và chứng khoán chính phủ, cùng kho bạc được thiết kế để giữ hệ thống hoạt động suôn sẻ, nó gợi ý những gì khu vực có thể ưu tiên: thanh toán onchain được quy định cho tài sản được mã hóa.
Theo Cointelegraph
Tin khác
