Tại sao BitMine đang tích lũy Ether mặc dù sợ hãi thị trường rộng lớn
BitMine đang xây dựng một kho dự trữ nặng Ether khi dòng chảy ETF dao động và tiền gửi trao đổi tăng, đánh cược vào Fusaka và staking để thúc đẩy luận cứ dài hạn.
Điểm chính
BitMine sở hữu 3.864.951 ETH sau khi thêm 138.452 ETH trong một tuần, đại diện cho hơn 3,2% nguồn cung ETH.
Sự tích lũy này diễn ra cùng với các tín hiệu tránh rủi ro, bao gồm các ngày rút vốn lớn từ quỹ ETF Ether giao ngay và sự gia tăng tiền gửi vào sàn giao dịch.
BitMine coi chiến lược này là do các yếu tố thúc đẩy (như nâng cấp Fusaka) và hoạt động, đề cập đến staking qua sáng kiến MAVAN dự kiến vào đầu năm 2026.
Các ý kiến khác nhau, một số coi đây là vị thế đầy lòng tin, trong khi những người khác thấy đây là một khoản đầu tư kho bạc tập trung nhạy cảm với dòng chảy thị trường, thanh khoản và biến động.
BitMine đang tăng tốc mua Ether mặc dù các tín hiệu khác xung quanh tiền điện tử đã chuyển sang tránh rủi ro.
Trong thông báo ngày 8 tháng 12, công ty cho biết họ sở hữu 3.864.951 Ether tính đến ngày 7 tháng 12 và đã thêm 138.452 ETH trong tuần trước, mô tả vị thế này đại diện cho hơn 3,2% nguồn cung ETH.
Bối cảnh thị trường dường như ít hỗ trợ hơn. Các quỹ ETF Ether giao ngay tại Mỹ đã có nhiều ngày rút vốn ròng đáng kể vào đầu tháng 12, ví dụ: 79,0 triệu đô la vào ngày 1 tháng 12 và 41,5 triệu đô la vào ngày 4 tháng 12. Trong khi đó, có báo cáo về sự gia tăng tiền gửi ETH vào sàn giao dịch, và Ether giảm khoảng 22% trong tháng 11.
BitMine cho rằng việc mua này là một khoản đầu tư dài hạn vào các yếu tố thúc đẩy, trong khi các nhà phê bình coi đây là một vị thế kho bạc lớn, tập trung giữa dòng chảy thị trường thận trọng.
Bạn có biết không? Tom Lee đã được Institutional Investor xếp hạng kể từ năm 1998, và trước khi đồng sáng lập Fundstrat, ông từng là chiến lược gia cổ phiếu chính của JPMorgan từ 2007 đến 2014.
BitMine đã làm gì chính xác?
Thông báo gần nhất của BitMine cho thấy vị thế Ether của họ là 3.864.951 ETH tính đến ngày 7 tháng 12, với giá ETH là 3.139.
Công ty cũng báo cáo việc mua 138.452 ETH trong tuần trước và cho biết kho dự trữ đại diện cho hơn 3,2% nguồn cung ETH.
Ngoài ETH, BitMine liệt kê 193 BTC, 1 tỷ đô la tiền mặt và một cổ phần 36 triệu đô la trong Eightco Holdings dưới danh mục moonshots, trình bày danh mục kết hợp như một chiến lược kho bạc tiền điện tử và tiền mặt cho các nhà đầu tư chứng khoán công khai tìm kiếm tiếp xúc gián tiếp.
Chiến lược này tương đối mới. BitMine chuyển sang chiến lược kho bạc Ether tích cực vào cuối tháng 6 năm 2025 và đã công khai thảo luận về mục tiêu cuối cùng là mua lên đến 5% nguồn cung ETH tổng thể.
Chiến lược này đã thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư nổi bật, với công ty đề cập đến các khoản đầu tư từ Bill Miller III, ARK Invest và Quỹ Founders của Peter Thiel.
Bạn có biết không? Peter Thiel đã công bố một cổ phần 9,1% trong BitMine vào tháng 7 năm 2025, biến ông thành nhà đầu tư lớn nhất tại thời điểm này.
Các tín hiệu sợ hãi xung quanh Ether
Khung sợ hãi thị trường chủ yếu dựa trên các chỉ số dòng chảy.
Về phía ETF, các sản phẩm Ether giao ngay tại Mỹ đã cho thấy nhu cầu không đồng đều vào đầu tháng 12, với nhiều phiên âm như 79,0 triệu đô la vào ngày 1 tháng 12 và 9,9 triệu đô la vào ngày 2 tháng 12, sau một giai đoạn mạnh mẽ hơn vào cuối tháng 11.
Riêng lẻ, loại hình này đã chứng kiến dòng rút vốn lớn trong tháng 11, với 1,4 tỷ đô la rút vốn ròng, là số rút vốn hàng tháng lớn nhất từng ghi nhận.
Trên sàn giao dịch, các khoản tiền gửi ETH lớn thường được coi là dấu hiệu của khả năng bán ra gần hạn. Dòng chảy ròng ETH vào một sàn giao dịch đạt 162.084 ETH vào ngày 5 tháng 12, là dòng chảy ròng tích cực lớn nhất kể từ tháng 5 năm 2023.
Hành động giá đã củng cố tâm lý tránh rủi ro, với Ether giảm khoảng 22% trong tháng 11.
Lý do của BitMine
BitMine đã mô tả sự tích lũy ETH của mình như một chiến lược kho bạc dựa trên luận cứ thay vì phản ứng với biến động giá ngắn hạn.
Trong thông báo ngày 8 tháng 12, công ty liên kết việc mua với nhiều yếu tố thúc đẩy, đặt nâng cấp Fusaka của Ethereum làm trung tâm.
Chủ tịch BitMine Tom Lee mô tả việc kích hoạt ngày 3 tháng 12 là một mốc quan trọng cải thiện khả năng mở rộng, an ninh và khả năng sử dụng của Ethereum, và coi đây là phần của giai đoạn phát triển kỹ thuật tiếp theo của mạng.
Công ty cũng liên kết đặt cược Ether của mình với bối cảnh vĩ mô lỏng lẻo hơn. Trong cùng tài liệu, Lee đề cập đến việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kết thúc chính sách thắt chặt định lượng và kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm lãi suất, coi cả hai là điều kiện hỗ trợ cho tài sản rủi ro nói chung.
Về mặt hoạt động, BitMine đã kết nối cách tiếp cận kho bạc của mình với staking. Trong tài liệu ngày 21 tháng 11, họ cho biết kế hoạch bắt đầu staking Ether vào đầu năm 2026 thông qua Mạng Xác thực Made in America (MAVAN).
Công ty cũng tiết lộ đã chọn ba nhà cung cấp staking cho một thử nghiệm pilot, sử dụng một phần trong các khoản nắm giữ ETH của mình trước khi triển khai rộng rãi.
Bạn có biết? Financial Industry Regulatory Authority đã phê duyệt việc thay đổi tên công ty từ Sandy Springs Holdings thành BitMine Immersion Technologies vào tháng 3 năm 2022, cùng với việc thay đổi mã cổ phiếu thành BMNR.
Hai cách diễn giải khác nhau
Diễn giải A: Lòng tin và vị thế cấu trúc
Từ góc nhìn của BitMine, sự tích lũy giống như một nỗ lực có chủ đích để xây dựng quy mô trước các yếu tố thúc đẩy mà họ tin rằng chưa được phản ánh đầy đủ.
Thông báo ngày 8 tháng 12 của công ty mô tả việc mua như dựa trên luận cứ, chỉ ra việc kích hoạt Fusaka của Ethereum và bối cảnh vĩ mô mà họ mô tả là hỗ trợ hơn cho tài sản rủi ro.
Trong ngữ cảnh đó, kho ETH được trình bày như một kho dự trữ chiến lược có thể kết hợp với sự tham gia hoạt động vào mạng.
Tài liệu ngày 21 tháng 11 của BitMine củng cố góc nhìn này thông qua MAVAN.
Những người ủng hộ cũng chỉ ra một động lực quen thuộc của thị trường công khai: Một công ty niêm yết có thể hoạt động như một phương tiện tiếp xúc đơn giản cho nhà đầu tư thích bao bì cổ phiếu, ngay cả khi nhu cầu tiền điện tử trực tiếp không đồng đều.
Diễn giải B: Rủi ro kho bạc tập trung của công ty chống lại một thị trường thận trọng
Một cách diễn giải hoài nghi bắt đầu từ cùng con số và dẫn đến kết luận khác. BitMine tự mô tả vị thế này là hơn 3,2% nguồn cung ETH, có thể được hiểu là rủi ro tập trung: Thành công của chiến lược phụ thuộc nhiều vào biến động ETH, điều kiện tài chính và thanh khoản.
Cách nhìn này được củng cố khi các chỉ số tránh rủi ro hoạt động. Có các phiên âm cho ETF Ether giao ngay vào đầu tháng 12, trong khi bình luận phân tích riêng biệt đã nhấn mạnh các khoản tiền gửi ETH lớn vào sàn giao dịch, bao gồm 162.084 ETH vào ngày 5 tháng 12.
Thêm vào sự sụt giảm trong tháng 11, các nhà phê bình mô tả động thái này như một khoản đầu tư định hướng đầy lòng tin vào sự đảo ngược thay vì tích lũy bình tĩnh.
Ngôn ngữ trong tài liệu của BitMine cũng lưu ý rằng kết quả phụ thuộc vào điều kiện thị trường và các rủi ro hướng tới tương lai, các yếu tố có thể làm cho cùng sự tích lũy trông hoặc tiên phong hoặc mong manh, tùy thuộc vào chế độ nào thống trị.
Xảy ra gì tiếp theo?
Trong ngắn hạn, chiến lược của BitMine sẽ được đánh giá dựa trên việc liệu công ty có tiếp tục mở rộng kho dự trữ ETH công bố với tốc độ tương tự và tiếp tục công bố cập nhật số dư định kỳ hay không.
Mốc quan trọng hoạt động tiếp theo mà họ đã phác thảo là staking. BitMine cho biết họ dự định bắt đầu staking vào đầu năm 2026 qua MAVAN, sau một pilot sử dụng nhà cung cấp thứ ba.
Về phía giao thức, nâng cấp Fusaka của Ethereum đã được kích hoạt vào ngày 3 tháng 12 năm 2025, đặt nền tảng cho công việc định hướng mở rộng tiếp theo.
Trong khi đó, các chỉ số dòng chảy thúc đẩy khung sợ hãi (dòng chảy ròng ETF hàng ngày và tiền gửi sàn giao dịch lớn) vẫn là các tín hiệu theo thời gian thực dễ thấy nhất để theo dõi.
Theo Cointelegraph
Tin khác
