Suy giảm Bitcoin xuống mức 86K đưa BTC gần hơn với 'max pain' nhưng một khu vực giảm giá tuyệt vời
Các nhà phân tích cho rằng Bitcoin đang tiến gần đến khu vực 'max pain', bị ảnh hưởng bởi cơ sở chi phí của IBIT của BlackRock và kho BTC của MicroStrategy.
Điểm chính:
Một nhà phân tích của Bitwise đã phác thảo khu vực từ 84.000 đến 73.000 đô la là khoảng cách 'max pain' có khả năng xảy ra cho Bitcoin.
Các mức cơ sở chi phí của IBIT của BlackRock và kho BTC của MicroStrategy có thể ảnh hưởng lớn đến dòng chảy thanh khoản.
Các tình huống tồi tệ nhất cho BTC là mức 'bán hàng khuyến mãi'
Giám đốc nghiên cứu châu Âu của Bitwise, André Dragosch, cho biết khu vực 'max pain' của Bitcoin nằm giữa hai mức cơ sở chi phí quan trọng: IBIT của BlackRock ở mức 84.000 đô la và MicroStrategy gần 73.000 đô la.
Dragosch lập luận rằng đáy chu kỳ cuối cùng có khả năng hình thành ở đâu đó giữa các mức này, mô tả chúng là giá 'bán hàng khuyến mãi' đại diện cho việc reset đầy đủ vị thế thị trường.
Quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin spot của BlackRock, IBIT’s cost basis phản ánh giá trung bình mà quỹ đã mua các khoản nắm giữ BTC của mình. Khi giá tiếp cận ngưỡng này, tâm lý thường xấu đi vì các nhà đầu tư ETF bắt đầu đánh giá xem liệu các khoản lỗ liên tục có biện minh cho việc rút vốn hay không.
Động lực này đã có thể thấy rõ khi IBIT ghi nhận dòng vốn rút ra lớn nhất trong một ngày là 523 triệu đô la vào thứ Ba, đóng góp vào tổng dòng vốn rút ra 3,3 tỷ đô la trong tháng qua, tương đương 3,5% tổng tài sản quản lý (AUM).
MicroStrategy hiện đang ở một điểm dễ bị tổn thương hơn. Giá trị tài sản ròng (NAV) của nó gần đây đã giảm xuống dưới 1, cho thấy thị trường hiện định giá cổ phiếu của công ty ở mức chiết khấu so với Bitcoin cơ bản mà nó nắm giữ, lịch sử là dấu hiệu của thanh khoản thắt chặt và sự aversion rủi ro. Việc kiểm tra lại mức cơ sở chi phí 73.000 đô la của nó có thể gây thêm áp lực cho tâm lý và kích hoạt việc giảm rủi ro mạnh hơn nếu điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi.
Rủi ro kinh tế vĩ mô tăng khi Fed do dự về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12
Dữ liệu từ CryptoQuant lưu ý rằng cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 12 bất thường không chắc chắn sau khi chính phủ đóng cửa trì hoãn dữ liệu lao động chính, khiến Fed có tầm nhìn hạn chế. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã giảm xuống 41,8% vào ngày 20 tháng 11, và biên bản cho thấy một ủy ban chia rẽ cân bằng lạm phát dai dẳng 3% với rủi ro của việc nới lỏng sớm.
Nếu Fed chọn không cắt giảm, thanh khoản có thể vẫn bị hạn chế, môi trường tương tự đã kích hoạt sự bán tháo mạnh của Bitcoin đầu tháng 11.
Tuy nhiên, dự trữ stablecoin trên các sàn giao dịch đã đạt kỷ lục 72 tỷ đô la, phù hợp với mô hình tích lũy đã đi trước mọi cuộc tăng giá lớn của Bitcoin trong năm 2025. Trong tình huống không cắt giảm, các nhà phân tích dự đoán BTC sẽ giao dịch giữa 60.000 và 80.000 đô la đến cuối năm khi thanh khoản vẫn ở bên lề cho đến khi có sự rõ ràng kinh tế vĩ mô.
Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và người đọc nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.
Theo Cointelegraph
Tin khác
