Thách thức mùa hè của Bitcoin: Bốn năm suy thoái giữa chuỗi thắng lợi của S&P 500
Bitcoin đối mặt với suy giảm mùa hè thứ tư liên tiếp vào năm 2025, trong khi S&P 500 hướng tới đợt tăng trưởng theo mùa thứ ba, làm nổi bật sự khác biệt về vận may giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống.
Bitcoin đang trên đường ghi nhận mùa hè thứ tư liên tiếp thua lỗ vào năm 2025, trong khi S&P 500 đang hướng tới đợt tăng trưởng theo mùa thứ ba nếu xu hướng hiện tại tiếp tục.
Trong năm năm qua, S&P 500 đã đạt được lợi nhuận tích cực trong tám trên mười kỳ tháng Bảy và tháng Tám, trong khi Bitcoin đã đạt được sáu. Sự khác biệt rõ ràng nhất vào tháng Sáu, nơi Bitcoin chỉ có một hiệu suất tích cực kể từ năm 2020, so với hai tháng âm của S&P 500.
Sự suy giảm mùa hè của Bitcoin bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các sự kiện cụ thể của tiền điện tử và xu hướng kinh tế, chẳng hạn như lệnh cấm khai thác của Trung Quốc, chu kỳ giảm một nửa, và lạm phát sau đại dịch, hơn là các mẫu mùa vụ.
Các phần sau đây chi tiết về cách các mùa hè cuối cùng đã diễn ra đối với Bitcoin và những gì tương lai có thể mang lại.
Bitcoin Bắt Đầu Thập Kỷ Mạnh Mẽ Bất Chấp Lệnh Cấm Của Trung Quốc
Vào tháng Sáu năm 2020, Bitcoin đã giảm 3,18%, nhưng con số này che giấu đà tăng mạnh mà nó đã có khi bước vào tháng. Nó vượt qua mức 10.000 đô la lần đầu tiên kể từ khi sụp đổ vào tháng Hai do đại dịch COVID-19. Một đợt bán tháo lớn sau sự kiện giảm một nửa vào ngày 11 tháng Năm đã đẩy Bitcoin xuống khoảng 5.000 đô la.
Đến tháng Bảy, các gói kích thích kinh tế toàn cầu và lãi suất thấp đã thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản rủi ro, thúc đẩy cả cổ phiếu và tiền điện tử. S&P 500 đã đạt được lợi nhuận mỗi tháng từ tháng Sáu đến tháng Tám, trong khi thị trường tiền điện tử được nâng đỡ bởi 'Mùa hè DeFi,' đánh dấu đợt tăng đầu tiên trong nông trại lợi nhuận.
Năm 2021, Bitcoin đối mặt với sự không chắc chắn về quy định tại Trung Quốc, một trong những thị trường lớn của nó. Lệnh cấm khai thác và giao dịch Bitcoin vào tháng Năm đã gây ra sự sụt giảm đáng kể vào tháng Sáu. Tuy nhiên, đà tăng đã quay trở lại vào tháng Bảy, được thúc đẩy bởi sự quan tâm tăng từ các tổ chức và sự ủng hộ từ những người như Elon Musk, Jack Dorsey và Cathie Wood. Bitcoin kết thúc mùa hè đó với mức tăng 8,68%, mùa hè tích cực cuối cùng đến nay.
Bitcoin Chống Chọi Sự Sụp Đổ Của Terra Và Tăng Lãi Suất Của Fed
Mùa hè năm 2022 đặc biệt khắc nghiệt đối với Bitcoin và các thị trường truyền thống. Nó bắt đầu với sự sụp đổ của Terra vào tháng Năm, dẫn đến sự lây lan rộng rãi trong ngành công nghiệp blockchain.
Đến tháng Sáu, Celsius đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản, và quỹ đầu tư phòng hộ có trụ sở tại Singapore Three Arrows Capital sụp đổ. Sự từ chối của SEC đối với đơn đăng ký của Grayscale để chuyển đổi quỹ tín thác GBTC của mình thành quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã thêm áp lực.
Đồng thời, lạm phát ở Mỹ đạt mức cao nhất trong 40 năm là 9,1%, thúc đẩy việc tăng lãi suất mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang. Tâm lý tiêu dùng đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, và các nhà đầu tư chuẩn bị cho kết quả kinh doanh quý II thất vọng.
Mặc dù đối mặt với những thách thức này, công nghệ lớn đã vượt qua kỳ vọng, dẫn đến sự phục hồi hơn 9% của S&P 500 trong tháng Bảy, tháng Bảy tốt nhất kể từ khi theo dõi giá Bitcoin bắt đầu vào năm 2013. Tuy nhiên, sự lạc quan đã giảm vào tháng Tám sau bài phát biểu Jackson Hole của Chủ tịch Fed Jerome Powell, nơi ông khẳng định lại cam kết của Fed đối với việc thắt chặt. Bitcoin và S&P 500 chủ yếu di chuyển đồng bộ trong mùa hè đó.
Vào tháng Sáu năm 2023, Bitcoin tạm thời phá vỡ truyền thống mùa hè của mình. Một loạt các đơn đăng ký ETF, bao gồm cả của BlackRock, đã đẩy Bitcoin lên 12% trong tháng. Trong khi đó, S&P 500 đã không đạt được kết quả tốt khi Fed tạm dừng tăng lãi suất nhưng vẫn duy trì quan điểm cứng rắn, làm giảm đà tăng của công nghệ do AI dẫn dắt. Kết quả kinh doanh mạnh mẽ của công nghệ lớn đã giúp S&P 500 phục hồi trong tháng Bảy.
Tuy nhiên, cả Bitcoin và cổ phiếu đều kết thúc tháng Tám trong sắc đỏ. Bài phát biểu Jackson Hole của Powell lại một lần nữa làm giảm hy vọng về việc cắt giảm lãi suất, và tập đoàn bất động sản của Trung Quốc Evergrande đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản. Bitcoin đã có một đợt phục hồi ngắn sau khi tòa phúc thẩm Mỹ ủng hộ Grayscale trong tranh chấp ETF của mình nhưng vẫn đóng cửa tháng và mùa hè trong vùng âm.
Vào tháng Sáu năm 2024, Bitcoin đã trải qua một sự sụt giảm mạnh do dòng vốn ETF yếu, việc bán của thợ đào sau sự kiện giảm một nửa vào tháng Tư và việc giải quyết giao dịch carry-trade của yen. Trong khi đó, S&P 500 đã tăng đều đặn, được thúc đẩy bởi sự lạc quan xung quanh AI và các cổ phiếu công nghệ lớn như Nvidia, cũng như sự tự tin vào một sự hạ cánh mềm của nền kinh tế từ Fed.
Đến tháng Tám, Bitcoin lại giảm giá trị giữa sự không chắc chắn vĩ mô mới, bao gồm sự suy giảm kinh tế của Trung Quốc và căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng. Mặc dù các thị trường truyền thống cũng đối mặt với các yếu tố bất lợi, S&P 500 đã quản lý để đóng cửa tháng trong sắc xanh, được nâng đỡ bởi hiệu suất công nghệ kiên cường và giảm bớt lo ngại về việc thắt chặt thêm từ Fed.
Sự Hội Nhập Của Bitcoin Vào Các Thị Trường Toàn Cầu
Tháng Bảy đã từng là tháng mạnh mẽ cho Bitcoin, thường phục hồi từ một tháng Sáu yếu. Những sự phục hồi này đã theo sau các đợt suy giảm cụ thể của tiền điện tử như các đợt bán tháo sau sự kiện giảm một nửa, hậu quả của lệnh cấm khai thác của Trung Quốc, và sự biến động liên quan đến ETF.
Đối với cổ phiếu, tháng Bảy là một tháng quan trọng khi các công ty báo cáo kết quả kinh doanh quý II, điều này đã thúc đẩy các lợi nhuận gần đây của S&P 500. Tháng Tám mang lại sự chú ý đến bài phát biểu hàng năm của Chủ tịch Fed tại Jackson Hole, cung cấp cái nhìn sâu sắc về các chính sách lãi suất tương lai.
Năm nay, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao giá dầu và dữ liệu lạm phát giữa căng thẳng gia tăng ở Trung Đông và cuộc chiến giữa Israel và Iran. Sau một cuộc không kích của Mỹ vào Iran vào ngày 23 tháng Sáu, Tehran đã đe dọa chặn eo biển Hormuz, một tuyến đường dầu mỏ quan trọng. Một lệnh ngừng bắn được môi giới bởi Tổng thống Mỹ Donald Trump đã sụp đổ, với cả hai bên cáo buộc vi phạm thỏa thuận. Tại thời điểm viết bài, Trump đã cảnh báo Israel không nên thực hiện các mối đe dọa về 'các cuộc tấn công mạnh mẽ' vào Iran.
Những phát triển địa chính trị như vậy có thể làm tăng lạm phát, ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro trên các thị trường.
Sự hội nhập ngày càng tăng của Bitcoin vào các thị trường truyền thống thông qua ETF, kho bạc doanh nghiệp, và dòng vốn tổ chức khiến nó liên kết nhiều hơn với các động lực tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, nó vẫn dễ bị tổn thương một cách độc đáo đối với các cú sốc cụ thể của tiền điện tử.
Không giống như cổ phiếu, thường đi theo kết quả kinh doanh, kỳ vọng về lãi suất và các xu hướng kinh tế rộng lớn, tiền điện tử thường phản ứng mạnh mẽ hơn đối với các sự kiện thị trường nội bộ. Đó là lý do tại sao các chiến lược như 'bán vào tháng Năm' không luôn áp dụng cho các loại tài sản khác nhau. Ngay cả khi thị trường tiền điện tử trưởng thành, những đợt suy giảm đáng kể nhất của nó thường bắt nguồn từ bên trong.
Theo Cointelegraph
Tin khác
