Thời đại tiếp theo của tiền điện tử thuộc về các thị trường phi tập trung

Khối lượng giao dịch DeFi đã đạt mức kỷ lục so với các sàn giao dịch tập trung, khi cơ sở hạ tầng trưởng thành và quy định rõ ràng chuyển giao quyền lực sang các nền tảng minh bạch, dựa trên mã code.

Ý kiến của: Rachel Lin, đồng sáng lập và CEO tại SynFutures

DeFi đã đạt được tiến bộ đáng kể kể từ chu kỳ bùng nổ và suy giảm của DeFi Summer vào năm 2020. Sự gia tăng ban đầu được thúc đẩy bởi sự thử nghiệm, sự cường điệu và các ưu đãi cao không bền vững.

Năm năm sau, nền tảng của DeFi đã phát triển đáng kể. Các phát triển trong năm qua đại diện cho một giai đoạn củng cố yên tĩnh, mở đường cho sự phát triển tương lai. Năm 2025 có thể là năm mà DeFi vượt qua các sàn giao dịch tập trung.

Thị trường gấu vào năm 2023 và 2024 đã loại bỏ nhiều dự án DeFi thiếu sự phù hợp sản phẩm-thị trường, thúc đẩy các nền tảng khác trưởng thành bằng cách tập trung vào cơ sở hạ tầng và đạt được sự chấp nhận thực sự.

Các sàn giao dịch phi tập trung đã phát triển

Trong khi sự sụp đổ của các nền tảng như Celsius và BlockFi, và phá sản của FTX đã phơi bày điểm yếu trong hệ thống tập trung, các sàn giao dịch phi tập trung đã nỗ lực cung cấp tốc độ và trải nghiệm người dùng tương tự bằng cách sử dụng các blockchain hiệu suất cao và cơ sở hạ tầng của riêng họ.

Quan trọng không kém, khi độ trễ blockchain được cải thiện, sách lệnh hoàn toàn trên chuỗi đã trở nên khả thi, cho phép các giao thức DeFi giải quyết các vấn đề trước đây liên quan đến hiệu quả vốn và thanh khoản.

Vượt qua các mô hình dựa trên bể của các DEX vĩnh viễn sớm như GMX, các thiết kế lai mới kết hợp các nhà tạo thị trường tự động với thực thi sách lệnh, hoặc chỉ hỗ trợ sách lệnh, cho phép cung cấp thanh khoản hiệu quả hơn cho các nhà giao dịch bằng cách giảm trượt giá và vấn đề độ sâu.

DeFi đang chiếm lĩnh thị phần

Về mặt thống kê, trong quý thứ hai, 10 DEX hàng đầu đã hỗ trợ 876 tỷ đô la giao dịch spot, tăng 25% so với quý trước. Ngược lại, các sàn giao dịch tập trung chứng kiến khối lượng spot giảm 28% xuống 3,9 nghìn tỷ đô la, dẫn đến tỷ lệ khối lượng kỷ lục thấp là 0,23 giữa hai loại.

Sự phục hồi của DeFi là do sự tăng trưởng trong giao dịch. Các giao thức cho vay đã vượt qua các đồng nghiệp tập trung, với mức tăng 959% hoạt động kể từ đáy cuối năm 2022. Aave hiện giữ đủ tiền gửi để xếp hạng trong top 40 ngân hàng lớn nhất ở Hoa Kỳ, nhấn mạnh quy mô và uy tín ngày càng tăng của DeFi. Trong khi đó, các sáng kiến như cho vay được hỗ trợ bởi Bitcoin qua cơ sở hạ tầng trên chuỗi cho thấy sự chuyển dịch hướng tới hệ thống DeFi gốc.

Người dùng ngày càng ưa thích tính minh bạch và tự động hóa của cho vay trên chuỗi, đặc biệt sau khi chứng kiến sự thất bại của các nhà cho vay tài chính tập trung. Về khối lượng giao dịch hoặc cung cấp tín dụng, DeFi đã thiết lập sự tăng trưởng mạnh mẽ không thể bỏ qua.

Quy định và lòng tin mới

Mặt khác, thị trường crypto rộng lớn hơn đang cung cấp sự rõ ràng quy định hơn. Sự chuyển dịch này đang khuyến khích các giao thức DeFi hàng đầu tương tác với cơ quan quản lý và hoạt động trong các khung rõ ràng. Ví dụ, Uniswap đã đóng vai trò quan trọng trong việc ủng hộ các chính sách công nhận tính minh bạch và tự lưu ký của DeFi.

Sự ưa thích đối với hệ thống trên chuỗi đặc biệt rõ ràng trong các khoảnh khắc căng thẳng quy định, chẳng hạn như các vụ kiện tụng chống lại các sàn giao dịch lớn, khi các nhà giao dịch nhanh chóng chuyển sang sàn giao dịch phi tập trung, với khối lượng tăng 444% ngay sau các thông báo. Thông điệp rõ ràng là khi quy định siết chặt, hoạt động không biến mất mà chỉ chuyển sang trên chuỗi.

Rủi ro an ninh và lưu ký đã củng cố thêm xu hướng này. Giữa năm 2012 và 2023, các sàn giao dịch tập trung đã mất gần 11 tỷ đô la do hack và quản lý kém, cao hơn 11 lần so với số tiền bị đánh cắp trực tiếp từ các giao thức hoặc ví phi tập trung. Đối với nhiều người dùng, giữ tài sản trên các sàn giao dịch lớn đã chứng minh rủi ro hơn so với việc sử dụng tự lưu ký và hợp đồng thông minh DeFi.

Tài chính tập trung đang bắt chước DeFi nhưng vẫn tụt hậu

Không thể bỏ qua đà tăng của DeFi, một số sàn giao dịch tập trung đã bắt đầu tích hợp cơ sở hạ tầng trên chuỗi trực tiếp vào nền tảng của họ. Ví dụ, một sàn giao dịch đã tích hợp DEX spot hàng đầu trên mạng lưới layer 2 của mình, cho phép người dùng truy cập thanh khoản phi tập trung trong giao diện quen thuộc, mặc dù vẫn kiểm soát phân phối.

Hệ sinh thái khác chứng kiến mức cao kỷ lục về hoạt động người dùng, được thúc đẩy bởi DEX vĩnh viễn đã trở nên phổ biến. Nếu các nhà sáng lập từ sàn giao dịch tập trung đang xây dựng trong không gian phi tập trung, điều này đặt ra câu hỏi về mức độ phi tập trung thực sự của các hệ sinh thái và sản phẩm mới.

Các chỉ số cốt lõi xác nhận xu hướng này. Đến cuối năm 2024, giá trị khóa tổng đã phục hồi lên khoảng 130 tỷ đô la, tiếp cận mức cao kỷ lục và tiếp tục tăng. Trong các lĩnh vực như phái sinh, quản lý tài sản và thanh toán, khả năng của DeFi đã vượt qua các địa điểm truyền thống, cung cấp tính minh bạch và truy cập không phép cao hơn.

Các sàn giao dịch tập trung, với gánh nặng tuân thủ và hoạt động đa khu vực, khó khăn trong việc đổi mới nhanh chóng. Nhiều sàn đang thu hẹp quy mô, chẳng hạn như giảm hoạt động tại Mỹ, hủy niêm yết các token và trì hoãn ra mắt sản phẩm mới do sự không chắc chắn quy định. OKX cũng đã thận trọng với các sáng kiến phi tập trung giữa các kỳ vọng tuân thủ thay đổi.

Nghịch lý, DEX hoạt động với cấu trúc gọn nhẹ, dựa trên code, cho phép chúng cập nhật và đổi mới với thời gian và chi phí thấp hơn. Chúng có thể triển khai các tính năng mới nhanh chóng, chẳng hạn như hỗ trợ tài sản thực tế được mã hóa, chiến lược lợi suất sáng tạo hoặc tích hợp với các đại lý giao dịch dựa trên AI.

Một cái nhìn vào tương lai

Trừ khi các sàn giao dịch tập trung cơ bản tái thiết kế mô hình của họ, chúng có nguy cơ trở nên lạc hậu, đặc biệt khi chỉ sao chép một số tính năng DeFi hoặc cung cấp tùy chọn tự lưu ký có thể không còn đủ cho khách hàng.

Lòng tin của cộng đồng crypto đã nghiêng về các hệ thống 'xây dựng bằng code' thay vì dựa trên lời hứa của công ty. Điều đáng chú ý là khi thanh khoản và khối lượng giao dịch quay trở lại thị trường gần đây, các thực thể phi tập trung đã chiếm phần lớn các khoản vốn này.

Bình minh của sự thống trị DeFi đang đến, báo hiệu một hệ sinh thái tài chính bền vững và trao quyền cho người dùng hơn phía trước.

Ý kiến của: Rachel Lin, đồng sáng lập và CEO tại SynFutures.

Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm là và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của nhà xuất bản.

Theo Cointelegraph

Tin khác